摘要：

　　钢材方面：在疫情逐步得到控制、政府适度超前基建等一系列“稳增长”抓手下，存量政策与增量政策的陆续出台和落地，有望推动内需展开扩张步伐，经济触底反弹可期。

　　市场对后期基本面边际改善有很强期待，但是6 月雨季来临，多地发布暴雨黄色预警，市场再度进入强预期+弱现实行情。

　　铁矿方面，供应方面，5 月23 日-5 月29 日Mysteel 澳洲巴西19 港铁矿发运总量2477.2 万吨，环比增加14.8 万吨，但到港量却再次不及预期，对于港库增量补充十分有限。

　　库存方面，国内45 港铁矿石库存已经连降10 周。需求端，尽管当前钢厂检修减产消息层出不穷，但从实际开工数据来看，高炉开工率依然维持高位，日均铁水产量高位运行，铁矿石需求仍阶段性走强。整体来看，现在是铁矿石供需基本面最强的时候，在粗钢压减大背景下供需基本面将逐渐转弱。

　　投资建议：

　　铁矿：去库周期内，09 合约偏多。库存拐点来临时，适量逢高布局空单。

　　钢材：短期偏多，一旦需求不及预期(去库不顺畅)，仍然偏空对待。

　　不确定因素：

　　宏观刺激政策落地效果，需求回补力度

（文章来源：中信建投期货）