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三大风险因素叠加 欧元区的危急正在酝酿

2020-08-14| 来源:互联网| 查看: 317| 评论: 0

摘要: 此前,欧洲央行行长拉加德表示,经济最糟糕的时期已经已往。这得益于欧央行和欧元区各国政府史无前例的刺激......
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  此前,欧洲央行行长拉加德表示,经济最糟糕的时期已经已往。这得益于欧央行和欧元区各国政府史无前例的刺激措施,Mises Institute的丹尼尔·拉考尔(Daniel Lacalle)表示,这些刺激措施有一个配合点,那就是政府和私营部门的债务大大增长了。

  欧元区各国政府在这场危急中采取的两项最紧张的措施是,向企业提供部门政府担保的巨额贷款,以及向大众发放大量失业补贴,以减轻失业负担。

  欧盟统计局和Bankia Research的数据显示,近4000万欧洲主要国度的工人正享受失业补贴。

  各国为帮助企业度过危急发放的企业贷款金额占欧元区GDP的6%。根据欧洲央行的数据,欧洲80%的实体经济靠银行业提供资金。

  这两大措施都旨在促进第三和第四序度经济的强劲苏醒。但若情况不如所愿,经济苏醒疲软,会产生什么呢?

  拉考尔指出,这可能会压垮欧洲银行业。银行可能面临三大风险叠加带来的一系列问题:

   不良贷款增长

   长期危急带来的通缩压力

   中央银行维持负利率会破坏银行的红利能力

  目前欧洲银行业的状态比2008年要好得多,但这并不意味着它们实力雄厚,乐意放出数十亿美元的高风险贷款。根据欧央行的数据,欧洲银行业的不良贷款有所减少,但仍处于高位,占总资产的3.3%。由于负利率和极低的净资产收益率,未来两年金融机构的净利润率也会很低。

  拉考尔表示,起首,不良贷款的增长可能使不良贷款总额到达银行部门总资产的6%,增至1.2万亿欧元。第二,多达20%领取失业补贴的工人可能会永世性失业,这可能会大大增长抵押贷款和小我私人贷款的风险。

  Mises Institute预计,斯托克600指数大型公司税息折旧及摊销前利润中的净债务将上升,将从目前的1.8倍猛增至3倍。

  这意味着,当通缩压力打击经济、导致经济增速放缓时,央行的宽松措施必须更进一步。但增长流动性已经不起作用的时候,银行可能碰面临乞贷人拖欠贷款的问题,导致银行资产的主要来源——贷款的偿付有所降落,进而带来流动性问题。

  不良贷款增长、长期危急带来通缩压力、中央银行维持负利率会破坏银行的红利能力,这三个问题叠加可能会酝酿金融危急。

  让银行背负过多的高风险贷款可能造成严重后果,欧洲金融机构用已往十年的时间,缓慢而痛苦地改进资产欠债表,而这些积极可能在几个月内被摧毁。

  从久远来看,银行的资产欠债表变得不那么康健,再加上低利率对它们造成的潜在风险,欧洲银行业可能面临着极大的伤害。

  拉考尔认为,各国政府应该采取更为审慎的措施,并通过减税和拨款来应对疫情危急,而不是让银行通过大量贷款来解决,纵然部门贷款有政府的担保。如果主权债务危急再次开始伸张,那么还会有第四种风险,可能进一步损害银行业和实体经济的融资。

  拉考尔指出,银行在这场危急中的反应是积极的,但可能负担过重、反应过快。过低的利率让银行负担了太多的风险。

  到目前为止,金融机构还在审慎行事,并已大幅增长准备金以强化其资产欠债表。然而,下个季度,准备金数目可能还需要翻倍,欧洲银行业和央行也需要采取更多措施,制止2021-2022年出现更大的问题,预防可能的金融危急。

(文章来源:金十数据)

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